民国时期上海买卖有价证券的市场。1912年以後，国人组织股份有限公司逐渐增多，股票流通渐广，於是上海自发地形成了以茶楼为日常联络点的股票买卖市场。1914年，上海十二家股份有限公司在九江路设立上海股票商业公会，以彼此对做方式进行政府公债﹑铁路债券﹑公司股票﹑外国货币等买卖。1919年 2月，经该公会会员大会议决将其改组为上海华商证券交易所，1920年5月经农商部批准开始营业，资本三百万元，经纪人五十五名，主要经营政府公债。开业之初遇到交易所风潮以及内战的影响，几濒於危。1927年，南京国民政府成立後，以发行债券来弥补财政赤字，於是债市交易转趋活跃。1933年5月，受并证券物品交易所之证券部分，上海所有债券行市遂告统一。此後交易数额日趋增加，特别是公债交易很活跃，因之有公债市场之称。1937年抗日战争爆发，该所宣告停业，并奉令迁汉口营业，嗣以战事拖延，终未开业。抗战胜利後进行清理。1946年9月，另设上海证券交易所，资本十亿元，经纪人两百三十四名，以本国企业发行之股票债券为主，兼及政府发行之公债与外商在华发行之证券，进行投机买卖，获取暴利。1949年5月，国民党军队撤离上海前夕，该所宣告停业。
上海华商纱布交易所成立于1921年7月，受任理事穆藕初。初期租屋于延安路、四川路口，1924年自建大楼于延安东路260号（今自然博物馆）。1937年八一三事变后，第二天即停业，抗战胜利后，虽有复业呼声，但终因时局不稳，金融混乱，未恢复营业。
穆藕初（1876～1943）
上海工商界名流，昆剧票友，昆剧传习所的创办者之一。
名湘玥，上海浦东人。6岁入塾。清光绪十五年（1889年）入棉花行学徒，光绪二十三年进夜校学英文。光绪二十六年，进上海江海关任办事员。光绪三十年，与马相伯等人组织“沪学会”，声援上海各界的反美爱国斗争，从事资产阶级改良活动。光绪三十三年，任江苏铁路公司警务长。宣统元年（1909年）夏赴美国，先后在威斯康辛大学、伊利诺斯大学、德克萨斯农工专修学校学习农科、纺织和企业管理等。民国3年（1914年），获农学硕士，学成归国。民国4年，与胞兄穆湘瑶共建德大纱厂，自任经理。同时，翻译出版了美国泰勒所著《科学管理法》一书，并将该管理法在厂内推行。此后，创办了上海厚生纱厂、郑州豫丰纱厂，分别任总经理及董事长兼总经理职。其间，还办植棉试验场，著《植棉浅说》，致力改良棉种和推广植棉事业。民国6年，参与发起成立中华职业教育社，任中华职业学校校董会主席。民国7年当选上海总商会会董，2年后连任。民国9年，发起组织上海华商纱布交易所，被推为理事长。同年又被聘为北京政府农商部名誉实业顾问，次年，集股在上海办中华劝工银行。民国10～14年，担任公共租界工部局顾问。民国11年秋由上海总商会推派，北京政府农商部任命其为首席代表，出席在美国檀香山召开的“太平洋商务会议”。民国12年，辞去厚生纱厂总经理职务。民国13年，豫丰纱厂被迫由美商慎昌洋行接办。民国14年，又辞去德大纱厂的总经理之职。民国16年，当选上海总商会临时委员会执行委员。民国17年以后，出任国民政府工商部常务次长和实业部中央农业实验所筹备主任。民国21年一二八事变发生后，他和史量才、黄炎培等人组织地方维持会，支持抗日。抗日战争爆发后，任上海市救济委员会给养组主任、国民政府行政院农产促进委员会主委、经济部农本局总经理。
1921年秋，苏州和上海的昆曲家贝晋眉、徐镜清、张紫东等，鉴于全福班老伶工年老力衰，后继无人，大家集资在苏州五亩园开办昆剧传习所；不久，穆藕初加入。为筹集办所资金，穆藕初发起上海与苏州曲友举行会串，义演三天。当时上海各剧院对已经没落的昆剧表示怀疑，不愿承办，穆利用他在上海工商界的影响，找到外资的奥林匹克剧院合作，并成功地筹集到8000元，为昆剧传习所提供了起动资金。
